节后第一天，市场依旧演绎结构化行情，游戏传媒板块猛涨，游戏ETF今年以来更是斩获114.55%的收益，而半导体芯片板块仍旧在下探调整，新能源更是难觅反弹。

新上市的油气ETF份额超6亿，首日收跌0.88%。截止到今天，2023年已经上市了32只ETF，要说募集比较火爆的，还得看年初上市的两只创业50ETF。

其中，景顺长城基金创业50ETF和鹏华基金的创50ETF分别募得了51.5亿和33.4亿的份额，至今霸占着本年度ETF募集榜榜一榜二的位置。

(资料图片仅供参考)

但是如果从最新份额来看，前者仅剩20亿，后者更是夸张，最新份额仅剩3亿，一个腰斩，一个直接砍到了脚脖子，缩水了不止一星半点。

难道上市表现好，就活该被止盈吗？

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初始收益越好，止盈越猛烈

我梳理了一下成立份额超过5亿，份额在20天内规模缩水70%以上的十只ETF。

从数据中可以看出，这些份额在成立20天内就下降比较多的，大部分初始收益比较好。在这十只基金中，有8只基金区间收益为正值，平均规模涨幅近4%。

从全市场数据来看，如果以一个普通人预期年化投资收益6%为标准，在成立20天期间年化收益超6%的ETF中，有85%的基金份额呈现减少态势，且平均份额减少近50%。

可见，人们在申购新ETF的时候是短期投资心态居多，很多人在达到自己的预期收益时会选择卖出止盈。

而且ETF又是一个内卷比较严重的赛道，发行时机构投资者以及其他资金会帮忙冲冲量，如果ETF上市后大涨，这些资金大批量止盈离场对于ETF来说也是不小的伤害。

所以ETF成立后涨幅越好，资金止盈的步伐越快，份额下降的概率也越高。

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份额变动有惯性，两级分化很明显

我统计了一下全市场的ETF在成立20天和100天后的表现，发现大部分ETF在成立之后会出现一个份额缩水的趋势。

在ETF成立20天后，有25%的ETF份额减少超50%，近60%的ETF份额减少在0-50%区间。而在100天后，这两个数据变成了42.9%和40%。

尽管份额减少的ETF数量依旧占比80%，但是份额大幅缩减的比例却增加了，向极端靠近。

反观份额翻倍的ETF数量也在增多，从20天的15只到100天的27只，份额也扩大了近一倍。

可以明显感受到，新成立的ETF份额变化是有一定惯性的，在成立初份额减少的ETF大概率会持续减少，而成立初份额增加的ETF大概率会持续增加。

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止盈要理智，长期更可观

其实，无论从前文第一张图还是从这张全市场的收益差来看，这些份额减少较多的ETF不仅前20天涨幅较好，在成立的100天内大概率还会上涨，展现更大的收益弹性。

但是从数据来看，很大一部分人在前20天止盈在了6%的投资收益，而错过了后面更高的收益表现。

所以，我们在指数投资中不应该过于关注短期收益，应该把眼光放长远，考虑更长期的收益。

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尾声

其实管理人在发行ETF时会有全面综合的考虑，其中最重要的就是发行时点。

如果一只新成立的ETF一上来就取得了不错的收益，这说明管理人的判断是比较准的，新产品不仅具备长期的逻辑，大概率也押中了短期的趋势。

我们作为投资者不应该过于着急止盈，用更加长期的视角来看待手中的资产配置，耐心持有也许会有更大的收获。